第一千八百零八章 司马昭之心6（2 / 6）

%高位，涨幅几乎是1986年的一倍。美联储在1987年9月4日宣布将贴现率从5.5%调升为6.0%，美股出现逆转，不安气氛开始笼罩全球金融市场。

随着高新技术兴起，程序交易开始普及；衍生出由计算机按计量模式自动交易的新交易模式，而其中不少模式围绕着投资组合保险来做的。投资组合保险希望锁定整个投资组合价格下跌的风险，传统方法是买入现股的同时卖空期指。一旦美股市场收经济数据打击，组合保险投资者会通过沽出期货锁定下跌风险，从而进一步放大道琼斯指数跌幅。在现货期货陷入恶性互动的困局下，道指10月16日大跌108点，全周累计跌幅超过9%。

纽交所10月19日周一一开盘就收到大量卖盘，在连锁反应恐慌情绪下，道指周一跌至1738点，单日急泄508.32点，跌幅达22.6%，这就是著名的黑色星期一。

受美股暴跌影响，恒生指数10月19日暴跌11.1%；联交所在20日清晨召开紧急会议，并在开市前宣布暂时停市四天，停市公布迎来了散户的鼓掌欢迎。但香江股票停市却遭到质疑，有损香江的金融中心地位。更为不安的还有期交所尚有2万多张期货合约没有平仓，系统性危机一触即发。

经过多番商讨，政府及多家银行如汇丰、渣打及华银集团于10月25日迅速安排20亿现款借给香江期货保证公司备用。银行公会随后宣布减息，但市场对于这些救市措施无动于衷，反而认为是危机加深的迹象。10月26日，股市重开后即受沉重沽压，机构投资者为规避股票下跌风险。在期货市场卖出恒指期货对冲，散户期货参与者面对追缴按金压力而被迫斩仓；指数大跌1120.7点至2241.69点，单日跌幅达33.3%，恒指期货更是暴跌44%。

其后，银行公会在10月底再次大幅减息1厘，10月股灾后，港股再地位整固，恒生指数于12月7日跌至1876点，此后大市靠稳，1987年底，恒指收于2302点。